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大宗商品定价权与人民币国际化:中国实现铁矿石人民币跨境结算

时间: 2024-08-12 00:13:48 |   来源: 欧宝体育官方网站

  5月12日,宝钢股份与澳大利亚力拓集团完成首单利用区块链技术实现的人民币跨境结算,金额为1亿块钱。至此,宝钢与三大矿山企业都达成了人民币跨境结算协议,人民币国际化跨出了重要一步。

  2019年,我国累计进口铁矿石10.7亿吨,同比增长0.5%,进口金额1014.6亿美元(约合人民币7191亿元)。

  2020年4月份铁矿石进口总量为9727万吨,较3月的8591.3万吨高出13.22%,比去年同期的8077万吨增加20%,刷新了自2002年有记录以来同期新高。今年1-4月,我国铁矿石进口总量3.6亿吨,同比增加5.4%。

  澳大利亚方面预计,2020年该国矿石出口量为8.78亿吨,增长3.7%,并且出口额有望打破1000亿澳元(约合4572亿元人民币)的纪录。

  中国的钢铁产量占全球一半以上,中国自然也是铁矿石的消耗大国,中国的铁矿石进口量占据了世界铁矿石的50%。全球铁矿石矿山主要掌握在四大矿业巨头手里,它们是巴西淡水河谷、英国力拓、澳大利亚必和必拓、澳大利亚FMG公司。近年来中国铁矿石进口量中有约63%左右来自澳大利亚,23%左右来自巴西。

  国际铁矿石定价曾长期由日本钢铁企业主导,日本人注重与矿山的长期合作,与三大矿山企业采用 “长协”定价机制。“长协”定价机制下形成的价格称为国际市场公开价或年度基准价,由矿山与钢企每年进行谈判确定的下一年铁矿石交易价格。

  1996年中国钢铁产量超过日本,变成全球上最大的钢铁生产国。从此以后中国钢铁产量一骑绝尘,现在中国钢铁产量接近全球一半,是第二名日本的8倍。

  由于我国国内铁矿石资源有限且品质较低,铁矿石进口逐渐依赖进口。2003年,中国变成全球第一大铁矿石进口国。从此,中国钢企也加入到世界铁矿石的金额谈判中。

  但由于我国国内钢铁企业集中程度低,不同企业生产能力差别较大,没形成有效的“集体行动”,在谈判中始终处于被动地位。自2003年底中国宝钢首次参与全球铁矿石协商定价机制以来,铁矿石的金额反而连续5年大幅蹿升。

  直到2008年金融危机爆发,国际铁矿石出现非常明显的供大于求, “长协”定价机制才逐渐瓦解。

  “长协”定价机制瓦解后,铁矿石定价采用指数定价方式。国际主流铁矿石的金额指数有普氏能源资讯的普氏指数、环球钢讯的TSI指数和英国金属导报的MBIO指数。四大矿山在与我国钢企议价时,主要是采用普氏指数。

  普氏指数采集的价格为中国主要港口的铁矿石CFR(成本+运费)现货价格。但普氏指数采用的样本是现货交易的小规模钢铁企业和贸易商的报价,而不是矿山和大型钢厂。价格编制方式也不透明,容易控。

  而且不管是“长协”定价机制,还是普氏指数定价,都容易被国际金融资本操作,也都是采用美元作为计价和结算货币。

  在此背景下,2011年,印度商品交易所和印度多种商品交易所联合推出首个铁矿石期货。同年新加坡交易所在掉期交易基础上推出基于MBIO指数的铁矿石期货,随后又推出首个参考基准为天津港口62%品位的铁矿石的金额指数的期货合约。

  铁矿石期货相比“长协”定价机制和普氏指数定价,都更加公正、透明。2013年10月18日,中国版铁矿石期货合约也在大连商品交易所正式挂牌交易。

  2018年5月4日,大商所铁矿石期货正式实施引入境外交易者业务,成为中国首次已上市期货品种的对外开放,人民币铁矿石由此走向国际化,也为期货市场已有品种的国际化探索经验。

  大连商品期货交易所铁矿石期货国际化之后,迅速成为为全球顶级规模、唯一采取单一实物交割的铁矿石产品。依托中国庞大的铁矿石市场需求,嘉能可等国际大宗商品贸易商和矿商到大连,用人民币计价的铁矿石期货来做风险对冲,这也是三大矿山敢于用人民币报价的重要原因。

  今年1月,宝武钢铁旗下的宝钢股份与全球最大的铁矿石供应商巴西淡水河谷顺利完成首单人民币跨境结算,总金额约为3.3亿元人民币;

  4月,宝钢股份和必和必拓公司完成了首单进口铁矿石人民币跨境结算,总金额近1亿元。

  5月12日,宝钢股份与澳大利亚力拓集团完成首单利用区块链技术实现的人民币跨境结算,金额为1亿元人民币。

  以往只能用美元作为结算货币,对方只收美元。但美元与人民币汇率是变化的,有时还变化很大。从签协议到支付完成的时间段内,如果汇率发生改变,比如美元升值,中国企业就要多支付更多人民币。

  而用“人民币结算”,我国企业就能避免这种风险了。而且也能更加灵活地选择用人民币或者美元支付,当预期汇率会向有利于我方变化时,我们大家可以用人民币支付。预期汇率向不利于我方变化时,可以再一次进行选择使用美元,从而能最大限度地减少汇率风险带来的损失。

  对于宝钢来说,在企业经营中,就只需要仔细考虑铁矿石的金额的风险,而不需要再去做外汇衍生品对冲,企业经营成本会一下子就下降。2、铁矿石贸易大量使用人民币结算,有助于人民币的国际化。同时也给其他大宗商品、双边贸易的结算做了示范作用。人民币国际化的推进,需要人民币被国际上更多地承认,在慢慢的变多的场合被国外贸易方接受。

  3、有利于提高中国在铁矿石交易上的话语权。虽然我国已经是世界上大部分大宗商品的最大买家,但在国际大宗商品定价上却缺乏定价权。

  如果大宗商品以后的交易中,慢慢的变多的采用人民币结算、支付,国际卖家逐渐接受和习惯使用人民币。这无疑将极大的提升人民币的定价权和中国企业的话语权。

  目前人民币是全球第五大结算货币,这与我国世界第二的经济总量和全球第一的贸易总量极不相称。推进人民币国际化是必由之路。铁矿石贸易模式的创新,为人民币国际化闯出了一条新路。

  中国早就是全球绝大部分大宗商品的最大进口国和消费国,但中国对于大宗商品的定价还缺少话语权。

  铁矿石是仅次于原油的全球贸易量第二大的大宗商品品种。全球三大矿山与中国钢铁公司开始越来越多使用人民币结算,说明铁矿石的定价权慢慢的开始逐步向中国倾斜。这与中国巨大的实体经济能力、人民币大宗商品期货建设的长期努力密不可分。

  随着中国经济加快速度进行发展,除了技术、装备、人才要“走出去”,货币也要走出去,人民币国际化不是空洞的国际化,既要能便利老百姓的出国旅游消费,也要能在国际贸易结算这一重要领域发挥作用。

  人民币在更多大宗商品交易场景中运用,获得更多跨国企业认可,对于人民币国际化,对于提升人民币定价权和交易便利度来说,都有着很重要的意义。

  宝钢在最新的交易中使用了区块链技术,随着区块链技术越来越成熟和被广泛利用,将成为人民币交易结算的有力推动者。用区块链技术实现跨境交易、结算,有利于减轻中国大宗商品进口对美元和SWIFT结算系统的依赖。

  以大宗商品交易为突破点,推动贸易企业采用人民币结算,有利于扩大人民币境外使用范围。下一步,中国可以在原油、大豆等大宗商品上继续寻求与国外公司进行人民币结算。商品定价权和人民币国际化是相辅相成的,美元霸权的根基就在于美元对原油等大宗商品的定价权上。

  2019年,人民币国际化继续保持较快发展势头。全年人民币跨境结算规模较2018年同期增长24%。毫无疑问,人民币国际化将在未来几年加速。

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