【现货】青岛港口PB粉环比-5元/吨至802元/吨，超特粉环比-8元/吨至665元/吨。

  【基差】当时港口PB粉仓单本钱和超特粉仓单本钱分别为864.2元/吨和845.8元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为139.8元/吨和16.53%。

  【需求】需求端日均铁水触顶跌落，环比-0.82万吨。节后第十二周，钢厂库房存储下降起伏大于日耗，进口矿库存环比-0.43%，日耗环比-0.06%，库消比连续下行趋势。3月生铁累计产值21983万吨，同比添加1892.5万吨（+9.4%）；3月粗钢累计产值26156万吨，同比+1818.4万吨（7.5%）。

  【供给】海外港口回到正常状况运作，发运端扰动要素散失。一方面，澳洲黑德兰港周度发运量环比+449.9万吨至1093.6万吨，发运康复至正常水平；另一方面，巴西马德里亚角港发运量环比+23万吨至281.1万吨，港口库存保持去库。中长期来看，铁矿石供给宽松格式未改。四大矿山相继，除必和必拓根本相等，其他三大矿山产值均出现同比上升态势，且保持全年发运方案不变。其间，淡水河谷矿粉产值同比+5.8%，球团矿产值同比+20.1%；力拓矿粉产值同比+11%，球团矿与精粉同比+5%；必和必拓（100%基准）产值环比-1%；FMG产值同比+4%。3月铁矿石进口量为10022.9万吨，环比+963.51万吨；3月铁矿石进口累计量为29441.90万吨，同比+2605.90万吨。

  【库存】港口库存12934.66万吨，环比上星期四-99.88万吨，较上星期二-27.27万吨；钢厂进口矿库存环比-20.40万吨至9162.75万吨。

  【观念】需求端铁水触顶回落，供给端扰动散失，供需错配格式逐渐反转。根本面上，供给添加，需求见顶，钢厂按需补库，港口库存环比下降。供给来看，澳巴港口气候扰动散失，黑德兰等首要港口已从头康复运作，本周发运量已修正至正常水平。周度数据分析来看，到港量小幅上升，发运量环比+644.8万吨，考虑到前期发运水平偏高，4月到港量或将高于21年同期水平，铁矿石中长期供给宽松格式未改。需求阶段性见顶，日均铁水产值触顶回落，钢坯库存去库放缓，港口库存从头累库。节后第十二周，钢厂库房存储下降起伏大于日耗，进口矿库存环比-0.43%，日耗环比-0.06%，库消比连续下行趋势。此外，监管压力增大，发改委屡次喊话，着重按捺铁矿石的金额不合理上涨，盘面承压；一起，全年粗钢产值调控方针定调为平控，详细方针需要等候国家有关部门出台文件。展望二季度，供需错配逐渐缓解，钢厂保持按需补库，港口库存或逐渐累库。钢材需求正处验证期，重视需求极点的到来与库存去库节奏，考虑到09合约贴水较大，操作上主张06或07合约偏空操作。