大家不要误会，我不是在说电影，我说的是大宗商品市场里的铁矿石期货和镍期货。

  铁矿石期货今年以来的行情之猛，简直可以用残暴来形容。当然，残暴是对空头来说。对多头而言，应该叫狂欢。

  铁矿石期货从今年以来的第一个交易日1月2号的最低价488算起，截止到7月16号的最高价924.5，这期间铁矿石期货整整涨了半年，上涨436.5，涨幅89%，是否很惊人，是否很震撼。

  再来说说另一个品种镍，由于镍的走势走的比较妖的特性，所以坊间戏称镍为妖镍（哈哈哈，和妖孽谐音）。元旦之后的第一个交易日的最低点86080算起，到7月19号的最高点118790，期间有过两拨迅猛的上涨，1月份到3月初的那波有接近60度角的上涨，7月以来的这波上涨更是接近90度角。除了股市的一字板涨停，最猛烈的涨幅也不过如此了。

  如果你觉得89%不算得上什么，放在股市也就不到7个涨停板。好吧，那你想想股市有几个能在极短的时间内给你7个涨停板的，你又能抓到哪一支？

  况且期货市场本身就是带杠杆的，按照目前的铁矿石期货主力合约I1909的10%保证金，10倍杠杆来算，89%的涨幅也就是本金翻了9倍，放到股票市场也就20多个涨停吧。想想看，今年以来有哪个股票有20多个涨停的？

  （假如年初投入10万，一手的保证金大约不到5000块，10万总共可以做20手，一手盈利450点，一个点100块，一手就盈利4万5千块,20手就是90万，加上本金10万，刚好够百万身家）。

  期货市场，属于金融市场的一个分支，它和股市一样，都属于流动性非常好的有标准化合约产品交易的市场。但是它的交易机制，和股票差异非常之大。

  由于在国内期货市场交易的多数品种都是大宗商品（耳熟能详的比如黄金、白银、原油、铁矿石、螺纹钢、焦煤、焦炭等），因此通常人们讲期货很多时候也就是指商品期货市场。当然，整个期货市场里，除了大宗商品，还有股指期货和国债期货这些金融期货合约可供交易。

  顺便插一句，很多人说搞宏观研究的对指导个股投资没什么意义，因为没办法交易个股，也给不出具体的交易建议。这样的说法其实是不正确的。宏观的研判和大势的研究，一方面有助于个股投资的择时，另一方面，也可以直接转化成指数型基金或者股指期货投资的依据，并非宏观就无法转化成交易。交易也需要基本面和技术面相结合的嘛。

  本文讨论的铁矿石期货，即是最主要的大宗商品期货品种之一，它同螺纹钢、焦煤、焦炭等，共同构成了与国内宏观经济最密切的“黑色商品系”。

  期货的交易，采取保证金交易制度。用股票作对比，比如你买10万块钱的茅台股票，你必须转入10万块的资金到股票账户。但是在商品市场，你买入10万块的铁矿石合约，只需要投入1万即可，大约是合约价值的10%。

  这个就很有意思了！10%的本金投入，相当于加了10倍杠杆！而股票投资是没有杠杆的。当然，你也可以开通融资融券账户，向证券公司借钱加杠杆，但正规合法途径，一般是1.5倍，最多也就是2倍，这和期货市场的倍数，相差甚远。

  有基本金融常识的同学都知道，投资一旦加了杠杆，就等于盈亏成倍放大。也就是说，

  插一句，很多人觉得杠杆不是什么好东西，听见就觉得害怕。其实杠杆是一个中性词，无关好坏，就是个工具。想一下，你买房子20%首付，银行贷款80%，银行还给你加了4倍杠杆呢。

  因此，从这个方面看，铁矿石虽然今年以来的涨幅89%觉得很不错了，但算上10倍左右的自带杠杆，相当于本金变动890%。更直观地，如果年初最低价做多买入10万块铁矿石，那么7月16号最高价这笔钱变成了多少呢？加上本金10万总共99万！这近似等于股票连续20多个涨停板。 人生赢家，赢取白富美就在此刻了。

  当然，讲到这里，是不是很多同学就跃跃欲试要去搞期货了呢？别冲动！股市里有个段子，叫7亏2平1赚。这个比例，在期货市场也同样适用！

  期货市场能支持同时多空交易，也支持t+0交易，就是不需要像股票那样买进了要等一天才能卖出，A股也事实上不太支持做空，这些限制在期货市场都没有，因此给了投资者更多的施展空间。

  这样的结果，就是期货市场更专业，也更少被所谓的操纵，交易起来也就更得心应手。更专业的市场，结果肯定是更有效的，商品的价值一旦与基本面相差太远，反向交易资金就会把价格搞到与基本面收敛的轨迹上去。

  铁矿石今年以来涨得这么猛，很多人抓住这一波行情，可能比一波完整的股市牛市赚得还要多。再加上前几天，铁矿石期货价格再创5年新高，快接近1000，于是很多人都有点蠢蠢欲动，在后台问我还能不能搞铁矿石。这也是我今天写这个文章科普期货市场的原因。

  非专业小白，不太建议进入期货市场。但如果想学习，想尝试，可以投入小资金，比如投个几万，但一定别影响生活质量，更不要借钱投资。

  如果有一定的专业背景和金融知识，再有一些行业背景那就更好了，那就能考虑以小资金（比如10万，依个人资产情况而定哈）入市学习。

  如果本身在股票市场投入就比较多，比如几百万以上，那我还是要建议你进入期货市场，一方面增加投资选项，另一方面在股市行情不好的时候，就算股票下跌，也可以再一次进行选择在期货市场做下对冲，做空股指期货，来弥补股票市场的损失。毕竟期货市场有这个对冲工具，也没必要在股市下跌时候抱着股票死扛。

  股市的本质是对公司的未来经营情况下注，做的是预期，理论上这个未来是无限期的，所以预期很复杂也很敏感，容易受政策、市场、股东的个人行为影响变化（比如新城控股）。但期货市场，处理的预期要短得多，通常就是几个月，正常情况下不会超过半年。

  如果你对某种期货，比如钢材，原油，大豆、铜或者其他农产品的供给和需求都有比较详细的了解，知道未来一段时间内，这两个力量往哪个方向变，那么期货的价格就会非常容易判断。对大宗商品的研究，最终都是回归到研究一个品种的供给和需求上来。（这也是前几年国内经济增加乏力，内需不振，然后提出的供给侧改革的原因。既然需求端不行，那我就改革供给侧，这就造成15年股灾之后的大宗商品和房价的大涨）。

  再科普一下，期货交易的是某一个品种在未来某个时间点的价格，比如铁矿石2001合约，就是交易的是铁矿石这个品种，在2020年1月份的价格。那与之对应，现在在市场上买卖的铁矿石也有个价格，叫做现货价格。这两个价格的差值，叫做基差。

  比如对于这波铁矿石的走势来说，驱动行情的变化，你从新闻上看到的因素，说得最多的无外乎是这些：

  1）春节前巴西淡水河谷（Vale）公司的矿难。（Vale是全球最大的铁矿石生产供应商），这是驱动第一波石头行情的核心因素。

  2）澳洲飓风Veronica对澳洲最大的铁矿石供应商的影响（力拓和必和必拓），这是驱动这几天铁矿石第二波行情的重要推力。

  上面这四点，实际上的意思就是对应供应和需求两个层面。前两点是让供给减少，后两点是需求增加。两个力量都指向价格持续上涨，合力之后，就被拉爆了！然后就一直涨，创出了5年的新高。

  铁矿石今年以来上涨接近一倍，最高924.5，本身太高的价格于国于民都是不是什么好事情，对于很多钢企来说更是负担。近期公布的钢企半年报显示，受铁矿石上涨影响，钢企利润大幅度下滑，预计下半年有减产需求。

  7月24日早，世界最大铁矿石生产商巴西淡水河谷官方宣布，巴西国家矿业局允许该公司恢复Vargem Grande铁矿区干选生产。年初溃坝事件后，该矿区自2月20日起全部关停。

  淡水河谷发文表示，Vargem Grande 矿区干选生产恢复后，2019年将增加500万吨产量，由此，今年巴西混合粉的供应将会增加。生产将在24小时之内恢复。

  随着下半年铁矿石到港库存的增加和矿企的复产，铁矿石有一定回调需求。像铁矿石这样上涨接近一倍，随便回调一下，做对了方向，回调个10%，本金就翻一倍（2001合约6000的保证金，做对方向，涨跌60个点，本金就翻一倍）。那可是钱啊，很多很多的钱啊。

  其次，做任何交易，最重要的是要做好资金管理和仓位管理，做任何交易决策都要有依据，不管是盈亏，都要做到明明白白的。

  期货市场因为其高杠杆的特性和强制平仓（亏损到一定幅度会被经纪商强制平仓）的风控机制，小白用户请务必不要只看到高收益就盲目冲进市场！专业用户，也请小资金起步，开始培养自己的投资感觉，待到自己成熟的交易体系形成后，再增加投入不迟。

  任何时候，都要赚钱赚得明明白白的，亏钱也要亏得明明白白的。否则，今天赚到的钱，指不定哪天就又赔回去，这件事发生的概率若不是100%，也是99.999%。

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