昨日钢材涨幅显着，基差走弱，成交一般偏好。钢厂复产暂缓，铁元素产值已康复至年内均值水平。螺纹受产值康复快影响库存开端累库，热卷保持低产去库走势，钢材总库存绝对值水平在低位。上星期钢厂复产起伏暂缓，有利于推迟高产值带来的库房存储上的压力。价格再次上涨至前期冲高回落后的收拾渠道，近期国内会议预期和海外大选或将影响盘面动摇。操作上多单持有，螺纹多单重视 3550 一线 一线压力。 钢厂复产继续，微观心情修正下，铁矿石偏强震动。根本面上供增需减，钢厂库房存储根本相等，港口库存同比上升。周环比供需双增，钢厂以耗费库存为主，港口小幅累库。供给方面，本周到港量环比上升，后市供给端增量有望保持。需求方面，钢厂即时赢利回落显着，复产继续，但近期铁水产值增幅较小，本周日均铁水产值+1.33 至 235.69 万吨。未来近几周铁水产值增幅有放缓预期，后市继续重视实践复产高度。库存方面，45 港 1.534 亿吨，钢厂库房存储 8979 万吨。钢银口径下，本周五大材环比去库，其间建材与中厚板重新去库。持久来看，供给端海外矿山安稳运转，叠加全年钢材需求有减量预期下钢厂过量补库志愿较低，四季度高库存格式有望连续。铁矿石的金额弹性承压，待铁水见顶后盘面或给出逢高空时机，后续重视方才库房存储与铁水产值拐点。操作上，跨期价差重视铁水产值见顶后逢高做缩 1-5 价差时机，可测验卖出 01 合约 1000 元/吨虚值看涨期权，主张出资的人留意头寸办理。